중앙은행의 금 수요 증가와 글로벌 경제 영향 분석

최근 세계 주요 중앙은행들이 금 보유량을 꾸준히 늘리면서 금 시장과 글로벌 경제에 미치는 영향이 주목받고 있다. 특히 인플레이션, 미국 달러 약세, 지정학적 리스크 등의 요인이 중앙은행들의 금 매입을 촉진하는 주요 배경으로 작용하고 있다.

이 글에서는 1) 중앙은행의 금 보유 현황 및 증가 원인 2) 금 수요 증가가 경제에 미치는 영향 3) 향후 금 가격 전망 및 투자 전략 4) 중앙은행 금 매입의 장기적 의미를 중심으로 중앙은행의 금 수요 증가 현상을 심층 분석해 본다.

1. 중앙은행의 금 보유 현황 및 증가 원인

1) 글로벌 중앙은행의 금 보유량 변화

세계금위원회(WGC)의 보고서에 따르면, 2023년과 2024년 전 세계 중앙은행들은 기록적인 수준의 금 매입을 지속하고 있다.

• 2023년 전 세계 중앙은행들의 총 금 매입량 : 1,037톤 (사상 최대 기록)
• 2024년 1분기 금 매입량 : 약 290톤 (전년 대비 10% 증가)
• 주요 금 보유국 : 중국, 러시아, 인도, 터키, 카타르, 브라질 등 신흥국 중심

중앙은행별 금 보유 현황 (2024년 기준, 단위: 톤)

순위	국가	금 보유량	전체 외환보유액 중 금 비중 (%)
1	미국 🇺🇸	8,133	66%
2	독일 🇩🇪	3,355	75%
3	이탈리아 🇮🇹	2,452	70%
4	프랑스 🇫🇷	2,437	65%
5	러시아 🇷🇺	2,299	23%
6	중국 🇨🇳	2,250	4%
7	스위스 🇨🇭	1,040	5%

• 미국과 유럽 국가들은 이미 상당한 금을 보유하고 있다.
• 중국, 러시아, 터키, 인도 등의 신흥국이 최근 몇 년간 공격적으로 금을 매입한다.

2) 중앙은행이 금을 사들이는 이유

  ① 달러 중심 외환보유 시스템에서 탈피하려는 움직임

• 미국 달러 의존도를 낮추고 국가별 통화 주권 강화 목적
• 특히 중국과 러시아는 "비달러화(Dedollarization)" 정책을 강화

  ② 글로벌 인플레이션 헤지 및 금융위기 대비

• 주요국 중앙은행들은 달러와 국채 대비 금의 가치가 더 안정적이라고 판단
• 금은 인플레이션에 강한 자산으로 평가받음

  ③ 지정학적 리스크 대응

• 러시아-우크라이나 전쟁, 미중 갈등, 중동 불안정 등의 리스크 증가
• 금은 경제 제재 및 금융시장 불안정 속에서 안전자산 역할

2. 금 수요 증가가 경제에 미치는 영향

중앙은행의 금 매입 증가는 국제 금융 시장과 원자재 시장에도 영향을 미치는 중요한 요인이다.

1) 금 가격 상승 압력

• 중앙은행들의 금 매입 증가는 공급 부족을 초래하여 가격 상승을 유발
• 2024년 상반기 금 가격은 온스당 $2,300 돌파, 사상 최고치 기록

2) 달러 가치 하락 가능성

• 미국 국채보다 금을 선호하는 움직임 확산
• 중국, 러시아 등의 국가들이 외환보유액 내 달러 비중을 줄이고 금 비중 확대

3) 글로벌 인플레이션 우려

• 금 가격 상승은 원자재 가격 상승을 촉진
• 중앙은행의 금 수요 증가로 금 기반 통화 시스템 논의 가능성 확대

 

3. 향후 금 가격 전망 및 투자 전략

중앙은행들의 금 수요 증가가 지속된다면 금 가격은 장기적으로 강세를 유지할 가능성이 높다.

1) 전문가들의 금 가격 전망 

2024년~2025년 예상 금 가격 (온스당, USD 기준)

기간	골드만삭스 예상	JP모건 예상	세계금위원회 예상
2024년 말	$2,400	$2,500	$2,450
2025년 말	$2,700	$2,800	$2,600

• 연준(Fed)이 2024년 하반기부터 금리 인하를 단행하면, 금 가격이 더 상승할 가능성이 높다.
• 금리는 낮아지고 달러 가치가 하락하면 금이 더 매력적인 자산이 된다.

2) 금 관련 투자 전략

  ①금 ETF 투자

• GLD (SPDR Gold Trust ETF) - 대표적인 금 ETF
• IAU (iShares Gold Trust ETF) - 낮은 수수료로 금 투자 가능

  ②금광업 관련 주식 투자

• NEM (뉴몬트, 세계 최대 금광업체)
• GOLD (Barrick Gold, 캐나다 대표 금광업체)

  ③실물 금 투자 : 금화, 골드바 등 실물 금 보유 전략

4. 중앙은행 금 매입의 장기적 의미

중앙은행의 금 수요 증가가 의미하는 것은?

  ①글로벌 외환시장 변화

• 달러 중심의 외환보유 시스템에서 다변화가 진행 중
• 신흥국들은 금을 활용해 외환보유액을 안정적으로 운영

  ②경제 위기 대비

• 글로벌 금융 불확실성이 커질수록 금의 가치가 더욱 중요해짐
• 금은 역사적으로 금융위기 때 가장 신뢰받는 안전자산

  ③장기적인 금 가격 강세 가능성

• 중앙은행들의 금 매입이 지속된다면 금 가격은 장기적으로 상승 가능성이 높다.
• 투자자들은 금 관련 자산을 적절히 포트폴리오에 포함하는 것이 중요하다.

중앙은행의 금 수요 증가는 글로벌 금융 시스템 변화의 신호이며, 투자자들에게도 중요한 의미를 가진다. 금 가격 상승 가능성을 고려해 금 ETF 및 금광업 주식에 대한 관심을 높이는 전략이 필요하다.

 

* 최근 각국 중앙은행들이 금 보유를 늘리는 추세와 달리, 한국은행은 2013년 이후 추가적인 금 매입을 하지 않고 있다. 현재 한국은행의 금 보유량은 104.4톤으로, 외환보유액에서 금이  차지하는 비중은 약 1.2%에 불과하다. 이는 경제 규모에 비해 낮은 수준으로 경제협력개발기구(OECD) 국가들의 평균 금 보유 기준인 24.6%와 큰 차이를 보인다.

 

한국은행은 외환보유액을 위기 시 대외지급준비금으로 활용하기 때문에, 금과 같은 변동성이 큰 자산에 대한 투자를 신중하게 결정하고 있다. 외환보유액은 안전성과 유동성이 최우선시되며, 금은 역사적으로 높은 가격 변동성을 보여왔기 때문에 외환보유액 운용 대상으로서의 유용성이 크지 않다는 입장이다.

 

최근 금 가격이 상승하면서 한국은행의 금 보유 정책에 대한 관심이 높아지고 있다. 일부 전문가들은 한국은행이 외환보유액의 안정성에만 치중하고 있어, 금 매입을 통해 포트폴리오 다변화와 인플레이션 헤지 수단을 강화해야 한다는 의견을 제시하고 있다. 그러나 한국은행은 현재의 외환시장 변동성을 고려하여 안정된 시기에 전략자산 배분을 재검토하겠다는 입장을 밝히고 있다.